¿Qué es el Riesgo País?
El Riesgo País es un indicador que mide la probabilidad de que un país no pague su deuda. En términos prácticos, es la diferencia entre la tasa de interés que paga un bono de ese país y la tasa que paga un bono equivalente de Estados Unidos (considerado "libre de riesgo").
El indicador más usado para Argentina es el EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus), calculado por JP Morgan. Mide el spread promedio de una canasta de bonos argentinos en dólares contra los bonos del Tesoro americano.
¿Qué significa el número? Si el Riesgo País es 1.000 puntos, quiere decir que los bonos argentinos pagan 10 puntos porcentuales más que los bonos americanos equivalentes. Cuanto más alto, más desconfianza del mercado en que Argentina pague.
Riesgo País Argentina hoy
Al miércoles, 5 de agosto de 2026, el Riesgo País de Argentina se ubica en 424 puntos.
Fuente: índice EMBI+ informado por el mercado — actualizado durante el horario de mercado (11:00 a 17:00, días hábiles).
¿Cómo se calcula el Riesgo País?
El EMBI+ se calcula en base a:
- Canasta de bonos: JP Morgan selecciona una canasta de bonos argentinos líquidos en dólares (ley argentina y ley extranjera).
- Spread sobre Treasuries: se compara el rendimiento de esos bonos contra bonos del Tesoro americano de duración equivalente.
- Ponderación: el spread de cada bono se pondera por su capitalización de mercado.
La fórmula conceptual es:
Riesgo País = TIR bono argentino - TIR bono americano equivalenteEl resultado se expresa en puntos básicos (100 puntos = 1%).
¿Por qué importa el Riesgo País?
El Riesgo País no es solo un numerito en los diarios. Tiene impacto concreto en la economía:
- Costo de deuda: cuando está alto, Argentina no puede emitir deuda en los mercados internacionales (o tiene que pagar tasas altísimas). Cuando baja, se reabre el crédito externo.
- Inversiones: las empresas extranjeras lo usan como referencia para decidir si invierten en el país. Riesgo alto = menos inversión = menos dólares entrando.
- Dólar: en momentos de estrés, el Riesgo País alto presiona al dólar blue y al CCL porque los inversores buscan cobertura. Cuando baja, suele aliviar la presión cambiaria.
- Bonos: el precio de los bonos argentinos se mueve en espejo al Riesgo País. Si el riesgo baja, los bonos suben y quien los compró antes gana.
Relación con los bonos argentinos
El Riesgo País y los bonos soberanos son dos caras de la misma moneda. Cuando el riesgo baja, los bonos suben de precio (y baja su TIR). Cuando el riesgo sube, los bonos bajan.
Para ver las cotizaciones y rendimientos actuales de los bonos argentinos:
- Bonos soberanos argentinos — AL30, GD30, AL35 y más.
- Calculadora de bonos — TIR, paridad y duration de cada serie.
Histórico reciente del Riesgo País argentino
Los valores son hitos representativos del cierre de cada mes. La serie diaria completa está disponible en fuentes financieras profesionales.
| Fecha | Riesgo País (puntos) | Evento | Fuente |
|---|---|---|---|
| Oct 2023 | 2.600+ | Máximo pre-elecciones (incertidumbre electoral) | JP Morgan EMBI+ (Infobae, 02/10/2023) |
| Dic 2023 | alrededor de 1.900 | Post-devaluación Milei | JP Morgan EMBI+ (Libre Mercado, 1.906 fin de dic 2023) |
| Abr 2024 | alrededor de 1.200 | Superávit fiscal y baja de inflación | JP Morgan EMBI+ (Libre Mercado, 1.216 fin de abr 2024) |
| Abr 2025 | alrededor de 800 | Fin del cepo cambiario | JP Morgan EMBI+ (Bloomberg Línea) |
| Hoy (05-08-2026) | 424 | Actual | JP Morgan EMBI+ |
Fuente primaria: Índice EMBI+ Argentina calculado por JP Morgan y difundido por proveedores financieros. Los valores son representativos del cierre de cada mes y pueden tener variaciones intradiarias.
¿Qué nivel de Riesgo País es "normal"?
No hay un número mágico, pero hay referencias:
- Menos de 400 puntos: países con grado de inversión (Chile, Uruguay, Perú).
- 400-700 puntos: riesgo moderado (Brasil, Colombia).
- 700-1.500 puntos: riesgo alto (Argentina en momentos de calma relativa).
- Más de 1.500 puntos: riesgo extremo (default inminente o reciente).
Argentina pasó la mayor parte del período 2019-2024 por encima de los 1.000 puntos, con picos de más de 2.600 en 2020 y 2023. La compresión a niveles de 400-800 puntos en 2025-2026 es uno de los cambios más relevantes del programa económico actual.
Disclaimer
Las cotizaciones y datos publicados son orientativos y provienen de fuentes públicas (Ámbito Financiero, JP Morgan). El Riesgo País es un indicador de mercado, no una predicción. Nada de esto constituye asesoramiento financiero.