El GD30 es el Global 2030, bono soberano argentino bajo legislación de Nueva York. Su par local es el AL30 (Bonar 2030). El "spread GD30/AL30" se monitorea como termómetro del riesgo jurídico argentino: cuando el spread se amplía, el mercado está más preocupado por una eventual reestructuración local.
GD30 fue emitido en septiembre 2020 simultáneamente con AL30 como parte del canje. Misma fecha de vencimiento, mismo cronograma de cupones, mismo cronograma de amortización. La única diferencia material es la legislación aplicable: NY para GD30, argentina para AL30.
Históricamente el spread GD30/AL30 (precio en USD) oscila entre 2 y 8 puntos. En momentos de stress político o económico el spread se amplía porque los inversores valoran más la protección de la ley extranjera. En momentos de estabilidad, el spread se comprime.
Para inversores extranjeros o institucionales con políticas de "no exposición a ley local", GD30 es prácticamente la única opción para acceder a la curva soberana argentina. Los grandes fondos internacionales operan exclusivamente Globales.
GD30 también participa de la operatoria de dólar MEP/CCL pero con menor liquidez que AL30. El bid-ask spread suele ser más amplio. Para órdenes pequeñas (menos de 10mil USD), AL30 ofrece mejor ejecución.
Su duration es similar al AL30 (~3-4 años de modified duration) y por eso ambos suelen moverse en paralelo. El "trade del spread" consiste en operar el cociente GD30/AL30 esperando convergencia o divergencia.