El GD46 es el Global 2046, el bono soberano argentino con mayor duration disponible en el mercado. Vencimiento en 2046, cupones step-up que llegan al 5% anual desde el 9 de julio de 2028 y amortización en 44 cuotas semestrales desde el 9 de enero de 2025. La apuesta más convexa al riesgo país argentino.
GD46 fue emitido en el canje 2020 sin par local. Por su plazo hasta 2046 y las 44 cuotas semestrales iguales desde el 9 de enero de 2025, es el instrumento de mayor duration disponible en la curva argentina.
Su modified duration ronda los 12-14 años. Movimientos de la TIR del 1% pueden generar cambios de precio del 12-14%. Esto lo convierte en el bono más volátil del menú soberano y a la vez el más rentable en escenarios de "convergencia" macro.
En carteras institucionales internacionales que buscan exposición a "frontier markets" o a apuestas de high-yield, GD46 es una posición popular. El volumen operado en plazas internacionales es significativo aunque menor que GD30.
Para inversores locales que aceptan alta volatilidad, GD46 es una forma de "tomar posición direccional fuerte" al riesgo argentino con menos capital invertido. Una porción pequeña en cartera puede generar el upside esperado de un bono más largo.