Letras del Tesoro: qué son, tipos y cómo comprarlas
Respuesta rápida: las Letras del Tesoro son deuda de corto plazo del Tesoro Nacional. La LECAP es tasa fija que capitaliza mes a mes. El BONCAP usa el mismo esquema con plazo más largo. El precio y la TEM contractual vigentes, con fecha y fuente, están en el bloque siguiente y en Letras del Tesoro hoy.
. Al último cierre del 13 de noviembre de 2026, LECAP S30N6 cotizaba a $ 128,77 según la serie histórica de BYMA (24 horas). Vence el 30/11/2026. Su ficha técnica de BYMA informa una TEM contractual de 2,30%, cuya TNA simple (TEM × 12) es 27,60%. Esa TEM es la tasa del instrumento, no la TIR del mercado secundario. La tabla completa está en Letras del Tesoro hoy.
La TEM es la tasa contractual de la ficha técnica de BYMA, no la TIR del mercado secundario. La TNA simple es esa TEM multiplicada por 12. El precio es el cierre de BYMA (rueda, o serie histórica a 24 horas). En las especies cuya ficha está en dólares, el número se publica como lo devuelve esa serie, sin símbolo de moneda y sin conversión.
¿Cuánto pagan las letras del tesoro en Argentina?
Al último cierre del 13 de noviembre de 2026, LECAP S30N6 cotizaba a $ 128,77 según la serie histórica de BYMA (24 horas). Vence el 30/11/2026. Su ficha técnica de BYMA informa una TEM contractual de 2,30%, cuya TNA simple (TEM × 12) es 27,60%. Esa TEM es la tasa del instrumento, no la TIR del mercado secundario. El resto de las letras vigentes está en la tabla de Letras del Tesoro hoy.
¿Cuándo vence el próximo título de LECAP en 2026?
La LECAP vigente con vencimiento más próximo en los datos de BYMA es S30N6, el 30/11/2026, según la ficha técnica.
Qué son las Letras del Tesoro
Una Letra del Tesoro es un instrumento de deuda emitido por el Tesoro Nacional. El Estado toma financiamiento, el inversor compra el título y al vencimiento cobra según las condiciones de esa especie.
Son plazos cortos, en general de meses. Si al emitirse el plazo supera el año, el mismo esquema de tasa fija capitalizable se llama bono (BONCAP) y no letra. La operatoria en el mercado secundario es la misma.
Diferencia con los bonos soberanos largos (AL30, GD30): las letras vencen en días o meses. Los bonos soberanos del canje suelen vencer a varios años. Para esos títulos están las cotizaciones de AL30, GD30 y el hub del Merval.
Tipos de Letras del Tesoro
Cada tipo ajusta de una forma distinta. El prefijo del ticker es la convención que usa esta guía. El vencimiento que mostramos en los ejemplos sale de la ficha de BYMA.
| Tipo | Ticker inicia con | Cómo ajusta | Plazo típico |
|---|---|---|---|
| LECAP | S | Tasa fija (TEM capitaliza mensual) | Hasta 12 meses |
| BONCAP | T | Tasa fija (TEM capitaliza mensual) | Más de 12 meses |
| LECER | X | CER (ajusta por inflación) | Meses |
| LETAMAR | M | Tasa TAMAR (depósitos mayoristas) | Meses |
| LELINK | D | Dólar oficial (dólar linked) | Meses |
| BONCER | TZX | CER (ajusta por inflación) | Más de un año |
LECAP (Letra del Tesoro Capitalizable en Pesos)
Es tasa fija. Al emitirse, el Tesoro fija una TEM (tasa efectiva mensual) que capitaliza hasta el vencimiento. Esa TEM contractual figura en la ficha técnica. El precio del mercado secundario puede alejarse de ese devengamiento: por eso la tabla de Letras del Tesoro hoy muestra precio y TEM por separado, y no los presenta como una TIR.
Ejemplo de cuenta, no es una tasa vigente: si una TEM fuera 2% y se capitalizara 6 meses, el acumulado sería (1,02) elevado a la 6, menos 1, cerca de 12,6%.
BONCAP (Bono Capitalizable en Pesos)
Mismo esquema que una LECAP, con plazo mayor a un año. Se llama bono por el plazo. La compra y la venta en el secundario se hacen igual.
LECER y BONCER (ajustan por inflación)
Ajustan el capital por el CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), que sigue al IPC del INDEC. El historial de inflación está en la calculadora de inflación.
LETAMAR (Tasa TAMAR)
Ajusta por la tasa TAMAR, la referencia de depósitos a plazo fijo mayoristas. Sirve si la apuesta es a que esa tasa se mantenga alta.
LELINK (Dólar Linked)
Se suscribe y paga en pesos al tipo de cambio oficial. Es cobertura cambiaria dentro del sistema en pesos. Para los tipos de dólar del sitio, la guía del dólar MEP y las cotizaciones.
Cómo decodificar el ticker
Los tickers de estas letras usan cinco caracteres:
- el primero indica el tipo (S LECAP, T BONCAP, X LECER, M LETAMAR, D LELINK);
- los dos siguientes, el día de vencimiento;
- el cuarto, el mes;
- el quinto, el último dígito del año.
Tabla de letras por mes
| Mes | Letra |
|---|---|
| Enero | E |
| Febrero | F |
| Marzo | M |
| Abril | A |
| Mayo | Y |
| Junio | J |
| Julio | L |
| Agosto | G |
| Septiembre | S |
| Octubre | O |
| Noviembre | N |
| Diciembre | D |
Ejemplos vigentes
- S30N6: S es LECAP, 30 es el día, N es noviembre y 6 es 2026. La ficha de BYMA fecha el vencimiento el 30/11/2026.
- T15E7: T es BONCAP, 15 es el día, E es enero y 7 es 2027. La ficha de BYMA fecha el vencimiento el 15/01/2027.
- X30N6: X es LECER, 30 es el día, N es noviembre y 6 es 2026. La ficha de BYMA fecha el vencimiento el 30/11/2026.
- D30N6: D es LELINK, 30 es el día, N es noviembre y 6 es 2026. La ficha de BYMA fecha el vencimiento el 30/11/2026.
Si la lectura del ticker no coincide con la ficha, manda la fecha de la ficha. La tabla con precio está en Letras del Tesoro hoy.
Cómo comprar Letras del Tesoro
Hay licitación primaria y mercado secundario. El secundario es el camino habitual para un inversor minorista.
Licitación primaria
La Secretaría de Finanzas publica el llamado, las especies y los resultados. Esta guía no copia el cronograma: las fechas cambian y no las inventamos. El calendario oficial está en Licitaciones de letras y bonos del Tesoro.
El circuito, cuando hay un llamado, es este:
- Tener cuenta comitente en una ALyC habilitada por la CNV.
- Leer el llamado que publica la Secretaría de Finanzas.
- Elegir tramo. En el no competitivo se indica el monto y se recibe la tasa de corte. En el competitivo se indica monto y tasa mínima.
- Esperar la liquidación en el plazo que diga el llamado.
El mínimo de suscripción sale en ese llamado, no en esta nota.
Mercado secundario
Se compran letras que otro inversor vende. Se opera en días hábiles, sin esperar una licitación.
- Entrar al broker (IOL, Balanz, Cocos, Bull Market, PPI u otra ALyC).
- Buscar renta fija, letras del Tesoro, o el ticker.
- Mirar precio y vencimiento. Los de BYMA que sigue este sitio están en Letras del Tesoro hoy.
- Cargar la cantidad y confirmar.
- La liquidación habitual del secundario es T+1.
La comisión la define cada broker.
Letras, plazo fijo y caución
| Característica | LECAP | Plazo fijo | Caución bursátil |
|---|---|---|---|
| Plazo mínimo | Sin mínimo en el secundario | 30 días en el banco | 1 día |
| Liquidez antes del vencimiento | Se vende en el mercado | No | No |
| Garantía | Tesoro Nacional | Banco y seguro de depósitos | BYMA y activos en garantía |
| Acceso | Cuenta comitente | Banco | Cuenta comitente |
Las tasas no van en esta tabla: cambian y cada una tiene su fecha. La TEM contractual y el precio de las letras están en Letras del Tesoro hoy. La caución a 1 día, en cauciones hoy. La referencia de plazo fijo a 30 días, en tasa de plazo fijo.
Una forma de ordenar el plazo, sin mirar la tasa del día:
- unos días: caución bursátil;
- alrededor de un mes: LECAP corta o plazo fijo;
- varios meses: LECAP o BONCAP;
- cobertura por inflación: LECER;
- cobertura por dólar oficial: LELINK.
Riesgos y aspectos fiscales
Riesgo de licuación
Si la inflación del mes supera la TEM contractual, el resultado real de esa letra es negativo. Por eso hay quien combina LECAP con LECER.
Riesgo de liquidez
En el secundario suele haber precio, pero si hace falta vender antes del vencimiento el precio puede estar por debajo de lo pagado. Si la tasa de mercado sube, el precio de la letra baja.
Riesgo soberano
Es deuda del Estado. Si el Tesoro no paga, no se cobra. Para mirar el riesgo de la deuda larga están AL30, GD30 y la calculadora de bonos.
Impuestos
Para personas humanas residentes, LECAP, BONCAP, LECER, BONCER y LELINK están exentas de Ganancias y de Bienes Personales. Las normas cambian: el criterio de un caso concreto lo ve un contador.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una LECAP?
Una LECAP (Letra del Tesoro Capitalizable en Pesos) es deuda del Tesoro Nacional a tasa fija que capitaliza mes a mes. Se compra a un precio y al vencimiento se cobra según las condiciones de esa especie.
¿Cuál es el monto mínimo para comprar Letras del Tesoro?
En la licitación, el mínimo lo fija el llamado de la Secretaría de Finanzas. En el mercado secundario lo fija el broker. Esta guía no publica un piso en pesos.
¿Conviene LECAP o plazo fijo?
La LECAP se puede vender antes del vencimiento en el secundario. El plazo fijo bancario queda inmovilizado hasta el vencimiento y suele partir de 30 días. La tasa de cada uno está en Letras del Tesoro hoy y en la tasa de plazo fijo, con su fecha. No hay una diferencia fija que sirva para todos los días.
¿Qué pasa al vencimiento de una LECAP?
El Tesoro acredita en la cuenta comitente lo que corresponda a esa especie. Después se puede reinvertir en otra letra, en una caución bursátil o transferir a un banco.
¿Las Letras del Tesoro pagan impuestos?
Para personas humanas residentes, LECAP, BONCAP, LECER, BONCER y LELINK están exentas de Ganancias y de Bienes Personales. Conviene confirmarlo con un contador.
¿Qué diferencia hay entre LECAP y BONCAP?
Las dos son tasa fija en pesos que capitaliza. La LECAP es la letra, de plazo más corto. El BONCAP es el bono, de plazo más largo. En el secundario se operan igual.
¿Puedo vender mi LECAP antes del vencimiento?
Sí. Cotiza en el mercado secundario los días hábiles. La liquidación habitual es T+1. El precio depende de la tasa de ese momento.
¿Qué pasó con las Lebacs?
Las Lebacs las emitía el BCRA y dejaron de existir en 2018. La deuda corta en pesos pasó a instrumentos del Tesoro, y la LECAP es el de referencia.
¿Cuándo se emitirán las letras del tesoro en 2026?
El cronograma lo publica la Secretaría de Finanzas. Esta nota no copia fechas de licitación. El calendario oficial está en Licitaciones de letras y bonos del Tesoro.
¿Dónde comprar letras del tesoro 2026?
En el mercado secundario, desde una cuenta comitente en una ALyC (IOL, Balanz, Cocos, PPI y otras). También en la licitación primaria, cuando hay un llamado. Los precios que sigue este sitio están en Letras del Tesoro hoy.
¿Cómo decodifico un ticker?
El primer carácter es el tipo, los dos siguientes el día, el cuarto el mes y el quinto el último dígito del año. La tabla de meses está más arriba. Los ejemplos vigentes, con la fecha de la ficha de BYMA, también. La lista con precio está en Letras del Tesoro hoy.
Otras herramientas y guías relacionadas
- Letras del Tesoro hoy — precios, vencimientos y TEM contractual
- Caución bursátil — qué es y en qué se diferencia del plazo fijo
- Cauciones hoy — TNA por plazo
- Bonos soberanos argentinos
- Calculadora de bonos
- Calculadora de inflación INDEC
- Hub del Merval
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Para seguir comparando instrumentos
Aprendé a distinguir TIR, cupón y paridad de un bono. Para deuda de empresas, revisá cómo analizar obligaciones negociables. Para activos extranjeros, leé qué son y cómo funcionan los CEDEARs.